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克强指数

 
   
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                 克强指数

    克强指数(Li keqiang index),是英国著名政经杂志《经济学人》在2010年推出的用于评估中国GDP增长量的指标[1],源于李克强总理2007年任职辽宁省委书记时,喜欢通过耗电量、铁路货运量和贷款发放量三个指标分析当时辽宁省经济状况。该指数是三种经济指标:工业用电量新增、铁路货运量新增和银行中长期贷款新增的结合。自推出后,受到包括花旗银行在内的众多国际机构认可。

    《经济学人》杂志特别列出一张曲线图,以过去十年为时间轴,将“克强指数”与官方发布的GDP走势相对照,发现趋势上总体一致,但在上下波幅上,前者的表现比后者剧烈得多。就真实性而言,克强指数包括的三项指标,项项涉及真金白银,几乎不存在作假的可能性。而官方的GDP数据,在传递上已不知经过了多少只手,其中人为的因素显然不容忽视,真实性因而也就大打折扣。两相比较的结果,人们会舍弃官方的GDP数据,并宁愿选择相信私人版本的克强指数。“克强指数”很快被一些国际机构认可。花旗银行用它来对比工业企业利润,认为解释能力更强。

    “数字出官,官出数字”饱受诟病,“克强指数”显示出一名高层决策者的清醒、实在,也展现出他的专业功底和专业精神。李克强的专业精神,既来自系统的学术训练,也来自从工业、农业两个大省再到中央的实践磨练。
    “克强指数”更能精确地反映经济现状——现代工业生产与能源消耗密切相关,故而“耗电量”的多少,可以准确反映我国工业生产的活跃度、以及工厂的开工率;铁路作为承担我国货运的最大载体,故而“铁路货运量”的多少,既能反映经济运行现状,又可反映经济运行效率;而对于间接融资占社会融资总量高达84%的我国而言(银行贷款又占到我国间接融资的绝对大头),故而“贷款发放量”的多少,既可反映市场对当前经济的信心,又可判断未来经济的风险度。
    “克强指数”反映经济现状的精确,不仅体现在上述三个指标更切合我国经济特征,还体现在具体数据的易于核实上。与GDP的统计相比,由耗电量、铁路货运量和银行贷款发放量三个指标涉及电网、铁路、银行的具体业绩核算,与地方政府的GDP崇拜并无干涉,也近乎没有作假掺水的空间和动机,故而所取得的具体数据也更为真实,同时也更真实反映经济的走势。
    除此之外,通过耗电量权重占比高达40%的“克强指数”,还可以减少对宏观经济的误判。我国经济的“数字增长”,很大程度上由行政主导式的投资刺激所导致,但是,行政主导投资在牵涉“铁路货运量”和“银行贷款发放量”两个指标较多的同时,却与权重占比最大的“耗电量”牵涉不大,故而“克强指数”对经济状况的反映亦更为客观。
    “克强指数”传达出一个很积极的信号,我们的决策者不再依赖某个单一表面数据,他们在研究经济的内在动力,组织结构。通过这些更细微、更专业的观察,能够更好地把握未来经济的走向。

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